随着黄金市场迎来又一个动荡的交易日，渣打银行表示，虽然避险需求可能是“短暂的”，但贵金属对实际收益率的反应并非如此。
渣打银行贵金属分析师SukiCooper表示：“在金融市场压力加剧之际，随着对蔓延风险、衰退风险和波动性增加的担忧加剧，金价最近突破1900美元/盎司。尽管避险需求可能稍纵即逝，但我们预计金价对实际收益率的反应最为强烈。”
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在周一创下三年来最佳单周表现，并一度突破每盎司2000美元后，现货黄金略有下滑，目前交投于1939美元附近。
金价面临的风险是短期内下跌，因为投资者在市场波动中面临流动性问题。但Cooper在一份报告中称，再次测试每盎司2000美元的可能性“越来越大”。
在所有人都在关注美联储本周的货币政策会议之际，渣打银行预计美联储将加息25个基点，之后可能会暂停收紧政策。Cooper说：“有迹象表明，这是本轮周期的最后一次加息，金价可能会重新测试每盎司2000美元。”该行还认为，经济衰退和通胀风险加剧是金价继续走高的原因。
她指出，面对银行业陷入危机模式的重大金融动荡，金价上涨的事实与之前的金融市场压力事件形成了鲜明对比。
她写道：“我们认为，有两个因素导致金价逆势上涨：(1)崩盘前的轻黄金头寸，这表明，由于市场没有过度扩张，情绪的任何变化都将迅速推高金价；(2)各国央行一直是积极的买家，把地缘政治风险和市场不确定性加剧看作是近年来增加黄金储备的动机。”
如果金价要达到2000美元的水平，市场必须看到长期的避险买盘和货币政策预期的转变。虽然市场普遍认为美联储将再次加息25个基点，但由于银行业动荡，降息预期开始升温。在这方面，金价将听从美债收益率的走势作为指引。
Cooper指出：“实际收益率的大幅下降已经提振了金价，但随着避险买盘的消退，我们认为加息预期仍将是主要驱动因素。这并不意味着黄金已经逃脱了下行风险，在美国股市波动和需要流动性资产来满足保证金要求的情况下，下行风险仍可能出现。”
渣打银行预测第一季度和第二季度金价分别为每盎司1900美元和1840美元。
在现货方面，分析师正密切关注央行的黄金购买量，目前已达到创纪录水平。Cooper称：“现货市场可能因价格高企而承压，但如果价格保持不确定性，则央行需求可能填补缺口。”
现货黄金日线图
北京时间3月22日13:41，现货黄金报1938.49美元/盎司
